Прогноз МВФ для України на п’ять років не дуже втішний. Без створення умов для відновлення – дива не буде

Блог Еріка Неймана – фінансового аналітика, засновника і керуючого партнера HUGʼSFUND

Джерело: Ліга.net

Якщо уважно прислухатися до того, що говорить головне джерело грошей для України, то складно помітити багато позитиву. Йдеться про МВФ та його нещодавній прогноз щодо зростання економіки України в найближчі п’ять років.

За очікуваннями інституції, які були узгоджені з урядом України та з НБУ, “неймовірна відбудова” протягом наступних п’яти років дозволить нашій державі вийти на рівень у 83% від ВВП 2021 року. Це не радісні перспективи. За 70% в цьому році.

Якщо поглянути глибше, то основу цього зростання забезпечать споживчі витрати громадян, ці показники у 2027 році вийдуть на рівень 93% від 2021 року. Але ж програми відбудови мають йти через канали урядових витрат або інвестицій.

А прогнозується, що урядові витрати у наступні п’ять років будуть лише зменшуватися і тягнути ВВП донизу. Інвестиції трохи підтримають зростання економіки у 2024-2025 роках, але потім уже почнуть сповільнюватися.

Чи можливе таке зростання ВВП у разі програм на десятки, а то й сотні мільярдів доларів на реконструкцію житла, інфраструктури, відновлення заводів — НІ.

Чотирьохвідсоткове зростання ВВП після його провалу на 30% — це ніяке не швидке відновлення. ВВП – це ж показник діяльності за рік. І тут варто пам’ятати, що війна знищила не лише “нормальну діяльність”, а й наявний капітал: житло, склади, мости, навіть сільськогосподарську землю та ліси. І відновлення цього всього потребує багато “діяльності”.

Саме тому повоєнні економіки можуть зростати дуже швидко, адже їм необхідно відновити те, що й так вже було і що вони вміли робити до цього.

Як підсумок – ніякої зради. І добре, що набрав чинності новий меморандум з МВФ, який вимагає від України проведення реформ.

Але сподіватися на швидку та масову “відбудову” немає причин. Тобто треба ці причини створити.